Tuy nhiên, kết quả kinh doanh năm 2021 và quý I năm 2022 lại ghi nhận dòng tiền âm, kết quả kinh doanh không như kỳ vọng. Và việc thiếu hụt dòng tiền phần nào được bù đắp bằng việc đi vay, cụ thể là qua kênh trái phiếu.

Bên cạnh đó, việc sử dụng cổ phiếu PDR của bên thứ 3 làm tài sản đảm bảo cho các khoản vay trái phiếu cũng là một vấn đều đáng lưu ý. Nếu tình hình kinh doanh có biến động tiêu cực, quyền lợi của trái chủ có thể sẽ chịu tác động kép do khả năng thanh toán gốc, lãi của doanh nghiệp có thể gặp khó khăn và giá trị tài sản đảm bảo bị ảnh hưởng khi tính theo giá trị cổ phiếu trên sàn.

Thiếu hụt dòng tiền kinh doanh & kết quả kinh doanh quý I chưa được như kỳ vọng

Năm 2022, CTCP Phát triển bất động sản Phát Đạt (mã chứng khoán PDR) đặt mục tiêu doanh thu đạt 10.700 tỷ đồng và LNST đạt 2.908 tỷ đồng. Tuy nhiên, kết thúc quý 1/2022, PDR mới chỉ hoàn thành được 5,8% mục tiêu về doanh thu và 9,6% mục tiêu về lợi nhuận.

Cụ thể, theo báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2022 của Phát Đạt Group với doanh thu thuần đạt 625,4 tỷ đồng, tăng 6,7% so với quý I/2021, phần lớn doanh thu đến từ việc chuyển nhượng đất (622,4 tỷ đồng). Trong khi đó chi phí vốn bỏ ra lại giảm đến hơn một nửa dẫn đến lợi nhuận gộp từ bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt hơn 526 tỷ đồng, tăng 36,7% so với cùng kỳ.

Đáng chú ý, trong kỳ Phát Đạt Group chỉ ghi nhận vỏn vẹn 537 triệu đồng khoản thu từ tài chính nhưng chi phí tài chính lại ghi nhận đến hơn 106 tỷ đồng, tăng cao gấp 5 lần so với cùng kỳ năm trước, trong đó chủ yếu là chi phí lãi vay.

BCTC quý I/2022 ghi nhận tổng nợ phải trả đến cuối quý hơn 13.147 tỷ đồng, trong đó dư vay nợ thuê tài chính ngắn hạn gần 1.223 tỷ đồng (tăng gần 416 tỷ đồng so với đầu kỳ) và dư vay nợ thuê tài chính dài hạn hơn 3.593tỷ đồng (tăng 973 tỷ đồng so với đầu kỳ).

Đáng nói, chi phí bán hàng và chi phí QLDN lần lượt tăng trưởng 27% và 39,4% so với cùng kỳ 2021, lần lượt ghi nhận 5,3 tỷ đồng và 60,1 tỷ đồng.

Đặc biệt, Phát Đạt còn có mối quan hệ mật thiết với Danh Khôi Holdings, báo cáo tài chính quý I của công ty này ghi nhận khoản phải thu ngắn hạn của Danh Khôi Holdings còn hơn 234 tỷ đồng, giảm mạnh so với cuối năm 2021 là gần 500 tỷ đồng.

Kết quả, quý I/2022 Phát Đạt báo lãi sau thuế 279,4 tỷ đồng, tăng 11,3% so với lợi nhuận đạt được trong quý 1/2021, trong đó LNST công ty mẹ đạt 282 tỷ đồng.

Giải trình về kết quả kinh doanh tăng trưởng so với cùng kỳ, Phát Đạt cho biết trong quý 1 vừa qua công ty đã chuyển nhượng một phần Khu chung cư cao tầng Dự án Phân Khu số 4 thuộc Khu đô thị du lịch sinh thái Nhơn Hội, tỉnh Bình Định.

Huy động 3000 tỷ từ trái phiếu để đảm bảo dòng tiền kinh doanh

Thiếu hụt dòng tiền phần nào được bù đắp bằng việc đi vay, cụ thể là qua kênh trái phiếu. Theo báo cáo tài chính quý I của Phát Đạt, từ đầu năm 2021 đến đầu năm 2022, Phát Đạt đã phát hành hơn 3.000 tỷ đồng trái phiếu, trong đó ngắn hạn là hơn 600 tỷ đồng, dài hạn là hơn 2.400 tỷ đồng.

Tất cả các lô trái phiếu của Phát Đạt Group đều có mục đích phát hành là tài trợ các dự án của Công ty con, lãi suất từ 11 đến 13%/năm, và hình thức đảm bảo đều từ cố phiếu PDR sở hữu bởi cổ đông.

Cổ phiếu PDR sở hữu bởi cổ đông không chỉ làm đảm bảo cho kênh huy động vốn trái phiếu mà còn là tài sản đảm bảo cho các khoản vay của Phát Đạt qua các ngân hàng và công ty tài chính.

Ví dụ, Phát Đạt thế chấp 8500 nghìn cổ phiếu PDR để vay Ngân hàng Công thương gần 150 tỷ đồng, tức cổ phiếu PDR được định giá là 17,500 đồng/cổ phiếu, hay khoản vay với ngân hàng Ngoại thương Việt Nam thế chấp 1.100 nghìn cổ phiếu PDR vay hơn 20 tỷ đồng.

Đặc biệt, Phát Đạt Group còn có khoản vay của Công ty Tài chính TNHH MTV Miare Asset là 400 tỷ đồng đều có hình thức đảm bảo là cổ phiếu PDR sở hữu bởi cổ đông.

Như vậy, có thể nhận thấy, trong rất nhiều hình thức huy động vốn của Phát Đạt Group như trái phiếu, vay ngân hàng và công ty tài chính đều có hình thức đảm bảo là cổ phiếu PDR sở hữu bởi cổ đông.

Câu chuyện đặt ra bao nhiêu cổ phiếu của cổ đông Phát Đạt Group đang được thế chấp trong các khoản vay đề huy động vốn, nếu Phát Đạt Group mất thanh khoản thì việc xử lý tài sản này được thực hiện như thế nào?

Và tại sao, Phát Đạt Group không thế chấp dự án để vay mà phải dùng cổ phiếu PDR làm tài sản đảm bảo, trong khi lãi suất vay ngân hàng luôn ưu đãi hơn việc huy động thông qua kênh trái phiếu và Công ty tài chính? Liệu có hay không câu chuyện như Tập đoàn FLC thế chấp cổ phiếu trong ngân hàng như trong thời gian vừa qua.

Mù mịt thông tin, tổn hại nhà đầu tư

Một trong các trường hợp điển hình trong không minh bạch thông tin thời gian vừa qua là việc liên quan đến việc Tòa nhà trụ sở của FLC đã về tay OCB

Từ cuối năm 2020, FLC đã dùng tòa nhà là trụ sở tại 265 Cầu Giấy (Hà Nội) để cấn trừ nghĩa vụ trả nợ cho Ngân hàng OCB.

Công ty cổ phần Tập đoàn FLC mới đây gửi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC), Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM (HoSE) bổ sung 51 nghị quyết của HĐQT về giao dịch với các bên liên quan từ năm 2018 đến tháng 5/2021. Tập tài liệu này nhằm cải chính nội dung sai lệch, bổ sung thông tin trong báo cáo quản trị năm 2020, 2021, khắc phục các vi phạm về công bố thông tin trong lĩnh vực chứng khoán của FLC theo quyết định của SSC hồi cuối tháng 3.

Một trong 51 nghị quyết được công bố có tài liệu do cựu Chủ tịch Trịnh Văn Quyết ký từ tháng 11/2020, thông qua việc sử dụng tài sản thuộc quyền sở hữu của FLC và Công ty cổ phần Đầu tư Kinh doanh Phát triển Bất động sản FLCHomes để thay nghĩa vụ trả nợ của Tập đoàn FLC cùng các công ty con, công ty liên kết tại Ngân hàng Phương Đông (OCB).

Nguồn dẫn: Nhật Nam/Theo Chất Lượng và Cuộc Sống

Link bài gốc: https://chatluongvacuocsong.vn/huy-dong-hon-3000-ty-qua-kenh-trai-phieu-phat-dat-pdr-dong-tien-am-cu-het-lai-vay-d95140.html

Từ tháng 5 đến nay, làn sóng COVID-19 lần thứ 4 diễn biến vô cùng phức tạp với quy mô chưa từng có đã giáng một đòn mạnh vào thị trường bất động sản vốn đang dần phục hồi sau cuộc khủng hoảng năm trước.

Dịch bệnh mới bùng phát khiến nhiều tỉnh, thành phố trọng điểm bị phong tỏa, hoạt động thị trường bị đình trệ, hàng loạt công ty bất động sản vừa và nhỏ lâm vào cảnh khó khăn, thậm chí là phá sản.

Không chỉ vậy, những ảnh hưởng và dư âm của lần sóng này cũng được dự báo kéo dài đến cuối năm 2021, thậm chí sang năm 2022. Áp lực mà dịch bệnh gây ra sẽ tiếp tục đè nặng lên vai các doanh nghiệp địa ốc, khiến nhịp độ sản xuất, doanh thu và lợi nhuận sụt giảm.

Trong nửa đầu năm, dù vẫn còn nhiều khó khăn, song nhiều doanh nghiệp bất động sản vẫn đạt được những kết quả khả quan để làm nền tảng, chỗ dựa cho nửa cuối năm được dự báo đầy khó khăn.

Qua mùa BCTC, nhiều doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên sàn chứng khoán đã công bố lợi nhuận quý II và nửa đầu năm 2021 tăng mạnh, đạt hàng trăm tỷ đồng; trong đó phải kể đến những “sếu đầu đàn” như CTCP Vinhomes (VHM), CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc Nova (Novaland – NVL), CTCP Tập đoàn Đất Xanh (DXG), CTCP Tập đoàn Hà Đô hay CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (PDR).

Theo đó, 6 tháng đầu năm, doanh thu của Vinhomes đạt hơn 41.711 tỷ đồng, tăng 82% so với mức thực hiện trong cùng kỳ năm 2020; lợi nhuận sau thuế 15.780 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng 43%.

Năm 2021, công ty đặt kế hoạch doanh thu 90.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 35.000 tỷ đồng. Như vậy, sau 6 tháng đầu năm, Vinhomes đã hoàn thành 46% kế hoạch doanh thu và 45% chỉ tiêu lợi nhuận đề ra.

Trong quý II/2021, Vinhomes đã lấy lại đà tăng trưởng sau cú sụt giảm quý I khi ghi nhận doanh thu thuần 28.725 tỷ đồng, lãi sau thuế 10.303 tỷ đồng với mức tăng lần lượt 75% và 202% so với cùng kỳ năm 2020.

Có thị phần bất động sản dẫn đầu các tỉnh phía Nam và Nam Trung Bộ, nửa đầu 2021, Novaland tiếp tục đứng ở vị trí thứ 2 với mức lợi nhuận sau thuế 2.014 tỷ đồng, tăng 71% so với cùng kỳ năm ngoái.

Năm 2021, Novaland đề ra kế hoạch doanh thu 27.500 tỷ đồng, tăng trưởng 447% so với thực hiện năm 2020; kế hoạch lợi nhuận sau thuế 4.100 tỷ đồng, tăng khoảng 5%. Theo đó, sau nửa đầu năm 2021, công ty đã hoàn thành 25,6% kế hoạch doanh thu và 49% chỉ tiêu lợi nhuận đề ra.

Tính riêng quý II/2021, Novaland đã báo cáo doanh thu thuần 2.543 tỷ đồng, lãi sau thuế 1.312,9 tỷ đồng, tăng lần lượt 258% và 50% so với cùng kỳ năm trước, phần lớn hưởng lợi việc bàn giao các dự án trọng điểm như Saigon Royal, Aqua City, NovaHills Mui Ne, Victoria Village, NovaWorld Ho Tram, NovaWorld Phan Thiet.

Trong nhóm các doanh nghiệp địa ốc thắng lớn nửa đầu 2021, đặc biệt không thể bỏ qua sự ‘bứt phá’ đầy mạnh mẽ của CTCP Tập đoàn Đất Xanh (DXG). Lũy kế 6 tháng đầu năm, Đất Xanh ghi nhận doanh thu thuần 6.516 tỷ đồng, tăng 503% so với cùng kỳ.

Lợi nhuận sau thuế Đất Xanh là 1.189 tỷ đồng, trong khi con số của nửa đầu năm 2020 là âm 374 tỷ. Như vậy, sau 1/2 chặng đường, công ty đã hoàn thành 73% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm.

Đáng chú ý, quý II/2021, Đất Xanh đạt doanh thu thuần 3.563 tỷ đồng, tăng gấp 7,4 lần so với cùng kỳ. Tính theo quý, đây là con số cao nhất kể từ khi doanh nghiệp niêm yết vào năm 2009.

Bên cạnh đó, đại gia bất động sản này trong kỳ cũng lãi sau thuế gần 479 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ tới 468 tỷ đồng. Trong quý này, Đất Xanh tiếp tục ghi nhận doanh thu, lợi nhuận lớn từ các dự án mà công ty đã triển khai bán hàng thành công từ năm 2020 cũng như việc hoạt động môi giới, dịch vụ vẫn phát triển tốt so với cùng kỳ năm trước.

Ở chiều ngược lại, nhiều tên tuổi lớn trong ngành vẫn gặp nhiều khó khăn như Tổng Công ty LICOGI – CTCP (LIC), CTCP Tập đoàn C.E.O (CEO) hay CTCP Đầu tư và Xây dựng Xuân Mai (XMC).

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần của Licogi là 961,3 tỷ đồng, tăng 11% so với năm trước, lỗ sau thuế 28 tỷ đồng. Tính đến ngày 30/6/2021, lỗ lũy kế của Licogi đã lên đến 598 tỷ đồng, tương đương 2/3 vốn điều lệ.

Năm 2021, Licogi đặt kế hoạch doanh thu 2.430 tỷ đồng, tăng 6,9% so với thực hiện năm 2020 và lợi nhuận trước thuế 42,6 tỷ đồng. Sau nửa đầu năm, công ty đã hoàn thành 39,5% kế hoạch doanh thu cả năm, và còn cách xa kế hoạch lợi nhuận.

Cùng chung cảnh khó khăn, CTCP Tập đoàn C.E.O cũng chỉ đạt 282 tỷ đồng doanh thu thuần, hơn 164 tỷ đồng lỗ sau thuế 6 tháng đầu năm. Trong khi đó, quý II/2021, doanh thu thuần của CEO đạt 140 tỷ đồng, tăng 8,5% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng công ty vẫn lỗ ròng hơn 126 tỷ đồng trong quý II/2021 (-13% so với cùng kỳ 2020).

Năm 2021, CEO Group đặt kế hoạch doanh thu 1.600 tỷ đồng, lãi sau thuế 80 tỷ đồng. Như vậy, sau nửa đầu năm, doanh nghiệp này đều còn cách xa các kế hoạch kinh doanh. Giải trình nguyên nhân thua lỗ, CEO cho biết nguyên nhân thua lỗ là do ảnh hưởng từ đại dịch COVID-19.

Về phần mình, nửa đầu 2021, doanh thu thuần và lỗ sau thuế của Xuân Mai Corp lần lượt là 598 tỷ đồng và 16 tỷ đồng. Tính riêng quý II/2021, công ty chỉ ghi nhận doanh thu thuần 360 tỷ đồng, giảm 18% so với cùng kỳ năm ngoái; lỗ ròng hơn 6 tỷ đồng, tăng 46,6% so với cùng kỳ 2020.

Năm 2021, Xuân Mai Corp đặt kế hoạch doanh thu 2.671 tỷ đồng, lãi sau thuế 135 tỷ đồng. Do đó, sau 6 tháng đầu năm nay, doanh nghiệp mới chỉ hoàn thành 22,3% kế hoạch doanh thu trong khi vẫn còn cách xa chỉ tiêu lợi nhuận.

Nguồn dẫn: Thanh Trần/ Nhà đầu tư

Link bài gốc: https://nhadautu.vn/buc-tranh-toan-canh-doanh-nghiep-dia-oc-nua-dau-nam-d56040.html

Sáng 27/3, CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (mã PDR) tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2021 nhằm thông qua nhiều nội dung quan trọng, trong đó có kế hoạch lợi nhuận tăng trưởng trên 50% và việc lấn sân mảng năng lượng.